El Gobierno argentino, en medio de un escenario financiero complejo y pocos días después de las elecciones legislativas, solicitó poner en marcha “una pequeña parte” del swap de monedas acordado con Estados Unidos, cuyo monto total asciende a US$ 20.000 millones.  En una entrevista televisiva, Scott Bessent explicó que la activación ya se concretó y señaló con énfasis que “ya obtuvimos una ganancia” gracias a esta operación bilateral.  Las estimaciones del mercado sitúan el monto activado en torno a los US$ 2.700 millones, utilizados principalmente para cubrir obligaciones vinculadas con la intervención cambiaria previa a los comicios y para el pago de vencimientos del Fondo Monetario Internacional (FMI).  Desde el lado argentino, no se detallaron públicamente las condiciones de la operación: tasa de interés, plazos o garantías. Expertos advierten que la utilización del swap implica tanto un alivio inmediato como un aumento de la dependencia externa en un contexto de reservas delicadas.  La activación del acuerdo acontece justo cuando Milei busca consolidar su vínculo con Washington y proyectar una imagen de estabilidad para acceder nuevamente a los mercados internacionales. Pero plantea interrogantes sobre la soberanía cambiaria y las condiciones escondidas del pacto. El Banco Central reconoció en su último informe que el clima electoral tuvo un fuerte impacto sobre la base monetaria y la estabilidad del sistema financiero. Durante octubre, la base monetaria cayó un 3,1% real respecto de septiembre, su retroceso más pronunciado en un año y medio. El fenómeno se explicó principalmente por el desarme masivo de plazos fijos de personas humanas, reflejo de la desconfianza en el esquema cambiario y la búsqueda de cobertura en dólares ante la incertidumbre política.   El organismo que preside Santiago Bausili admitió además que la situación generó problemas de liquidez en el sistema bancario, agravados por la exigencia de encajes. En respuesta, el BCRA resolvió flexibilizar las condiciones y permitir que, desde noviembre, los bancos puedan integrar un 95% de los encajes diarios, con el objetivo de aliviar tensiones. El documento también detalló que el Tesoro mantuvo una política contractiva en pesos, mientras que el desarme de pases pasivos terminó siendo expansivo, en un intento de estabilizar la oferta monetaria en plena transición electoral.   En definitiva, el Gobierno argentino consiguió respaldo financiero clave tras los comicios, pero ese respaldo viene acompañado de condiciones y expectativas que podrían limitar su margen de maniobra a futuro.       Canal WhatsApp: https://whatsapp.com/channel/0029VbBqLhV4tRroiQaqOB0M Y en nuestra: Red X (EX Twitter): https://x.com/El_Pulso_P